Le taux overnight autrement dit « Taux au jour le jour », correspond au taux auquel les banques sous-liquides vont emprunter aux banques en excédent de liquidités.
Pour établir ce taux il suffit de faire la moyenne pondérée des taux auxquels les banques ont établi leur crédit au cours de la journée.
La Banque Centrale peut agir sur ce taux, si elle considère qu’il n’est pas en adéquation avec ses objectifs de refinancement par rapport à sa politique monétaire qui fluctue en fonction de la conjoncture du moment.
Les limites dans lesquelles le taux Overnight varie sont les fameux « taux directeurs » avec le taux de refinancement, le taux de dépôt et le prêt de facilitation marginale.
En Europe l’Overnight se nomme l’EONIA (Euro Overnight Index Average), au Royaume-Uni il se nomme le SONIA (Sterling Overnight Index Average) et aux Etats-Unis on parle des « légendaires » Fed Funds.